[佟本善]叶伟民和叶伟信,香港嫩模唐唐,丹佛现火龙卷

时间:2019-06-14 作者:admin 热度:99℃

佟本善暂无备案 文/新浪财经意见领袖专栏作家程实、钱智俊 “利率并轨”的两种经验模式。

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爱人 韩国电影 下载 “两轨并一轨”问题的核心,在于关键基准利率落于何处?根据这一基准的不同,目前存在两种特征迥异的经验模式。从改革全局视角看,我们认为,这两种模式各有利弊,各自匹配了中国利率市场化改革的不同政策目标。 “利率并轨”的两种经验模式。

暂无备案 香港嫩模唐唐 “并轨之问”的一套兼容解法。 虽然“成熟模式”的理想是丰满的,但是就当前的现实国情而言,这一模式的落地仍存在三方面障碍。第一,从“换锚”来看,当前的货币市场各大利率均存在波动过大的缺陷,尚未达到“利率锚”所要求的稳定性。第二,从“改链”来看,正如我们此前研究(《中国利率并轨“三步走”》等)所指出,要完善上述的新链条、顺利进行“并轨”,还需要提前完成“调轨”(修复OMO利率的调节功能),以及“顺轨”(完善债券收益率曲线),这些均非一日之功。第三,从风险来看,“换锚”与“改链”的共振,将放大利率市场化对金融体系(尤其是商业银行)的风险冲击。特别是贷款利率的市场化步伐可能明显快于存款利率,进而导致息差迅速收窄,并威胁金融体系稳定。由此,这对中国金融基础设施建设提出了更高要求,包括加强银行资产负债管理能力、健全存款保险制度、发展利率衍生品市场以管理利率风险等等。

丹佛现火龙卷 “并轨之问”的一套兼容解法。 文/新浪财经意见领袖专栏作家程实、钱智俊

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